Главная » ФОРЕКС » Обзор рынка Forex. Доллару ошибки не простят

Обзор рынка Forex. Доллару ошибки не простят

МФВ считает, что при текущих темпах расширения глобального ВВП политики должны прекратить торговые войны

Мировая экономика катится по наклонной, а раскол в рядах ФРС даже рядом не стоял с противоречиями, имеющими место внутри ЕЦБ. МВФ снизил прогноз роста мировой экономики в 2019 до 3%. В 2017 глобальный ВВП расширился на 3,8%, и основные причины потери скорости авторитетная организация видит в торговых барьерах, которые тормозят производство и инвестиции по всему миру. При текущих темпах расширения нет места для политических ошибок, а деэскалация торговых трений является необходимостью.

Основной негативный вклад в замедление глобального ВВП внесла международная торговля, прирост которой составит лишь 1,1% в текущем году. Международный валютный фонд существенно снизил прогноз по сравнению с июньской цифрой в 2,5%. В 2018 речь шла о 3,6%, в 2017 – о 5,7%.

Динамика международной торговли

Источник: Wall Street Journal.

Согласно оценкам МВФ, если Штаты повысят тарифы на $250 млрд китайский импорт с 25% до 30% и введут 10%-е пошлины на $156 млрд поставки товаров из Поднебесной, то глобальный ВВП в 2020 не досчитается 0,8 п.п(около $700 млрд, что сопоставимо с экономикой Швейцарии), если не сделают этого, потери составят 0,6 п.п. Напротив, заключив сделку и убрав все действующие тарифы, Вашингтон и Пекин добавят к мировому экономическому росту 0,8 п.п.

Международный валютный фонд сократил прогнозы по многим странам, в том числе по Китаю и Германии, которые считаются главными пострадавшими в результате торговых войн. В частности, авторитетная организация ожидает, что немецкий ВВП расширится на скромные 1,2% и 1,4% в 2019-2020.

Прогнозы МВФ

Источник: Financial Times.

Ухудшение оценок по мировой экономике и экономике Германии на некоторое время вернуло спрос на активы-убежища и оказало давление на евро. Тем более, что немецкий индекс экономических настроений ZEW в октябре продемонстрировал слабость. Пара EUR/USD опустилась к основанию 10-й фигуры, однако быстро нащупала дно. Снижение прогнозов МВФ было ожидаемым событием, инвесторы и без этого прекрасно знают, что динамика глобального ВВП будет зависеть от торговых войн. Они же повлияют и на монетарную политику ФРС.

Согласно исследованиям ФРБ Сан-Франциско, отрицательные ставки могут помочь Штатам во время кризиса, так как они приводят к снижению доходности, что улучшает финансовые условия. У Джерома Пауэлла и его коллег есть оперативный простор для монетарной экспансии, а противоположные мнения президентов ФРБ Сан-Франциско и Сент-Луиса Мэри Дэйли (считает текущую политику «умеренно-аккомодационной») и Джеймса Булларда (называет ее «чересчур сдерживающей») кажутся детским лепетом по сравнению с тем, что происходит внутри ЕЦБ. «Ястребы» Управляющего совета утверждают, что при помощи QE центробанк защищает задолженность европейских правительств от повышения ставок.

На мой взгляд, одним из ключевых драйверов ралли EUR/USD на Forex является конвергенция в монетарной политике ЕЦБ и ФРС. Если Франкфурт исчерпал свои ресурсы, то у Вашингтона имеется огромный простор для маневра. При этом ухудшение макроэкономической статистики по Штатам и прорыв сопротивления на $1,1065 позволят «быкам» развернуть атаку.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

Источник

Оставить комментарий