Главная » ФОРЕКС » Обзор Forex. Доллар получил допинг от акций

Обзор Forex. Доллар получил допинг от акций

Рост фондовых индексов США до рекордных максимумов усиливает спрос на американскую валюту.
Ожидания сильной статистики по ВВП США за январь-март стали катализатором роста американских фондовых индексов до новых исторических максимумов. S&P 500 с начала года поднялся на 17%, что является его лучшим стартом с 1987. С 1950 фондовый индекс лишь 10 раз закрывал первый квартал с результатом +10% и больше и в девяти случаях продолжал ралли со средним приростом +5,8% в течение оставшейся части года. Рынок акций США еще не раскрыл свой потенциал. Это обстоятельство вкупе с пониманием, что американская экономика выглядит лучше остального мира, усиливает спрос на доллар.

Господствующие в начале года страхи по поводу существенного замедления ВВП в январе-марте сменились эйфорией. Опережающий индикатор от ФРБ Атланты в январе сигнализировал о росте экономики в 0,3%, однако к апрелю оценка поднялась до 2,8%. Ни плохая погода, ни отключение правительства США, ни негативное влияние агрессивной монетарной рестрикции ФРС в 2018 не смогли заставить потребителей остаться в своих норах. Их активность, рост производственных запасов и улучшение состояния экономики Китая позволяют экспертам Bloomberg рассчитывать на 2,2%-е расширение ВВП по итогам первого квартала. Контраст с еврозоной, где очередную свинью евро подложила разочаровывающая статистика по потребительской активности за апрель, налицо. В таких условиях тест нижней границы диапазона консолидации 1,12-1,15 парой EUR/USD выглядит логично.

Динамика опережающего индикатора от ФРБ Атланты

Источник: ФРБ Атланты

Удивление должен вызывать рост вероятности снижения ставки по федеральным фондам в 2019 с 37% до 54%. Если чиновники FOMC утверждают, что не намерены корректировать денежно-кредитную политику, а экономика США настолько сильна, то откуда возникает вера в монетарную экспансию? Wells Fargo считает, что рынок чересчур пессимистичен, и сильная статистика по ВВП изменит его мнение, способствуя укреплению гринбека. Однако тот факт, что прогнозы по американской экономике в последнее время улучшались, а шансы снижения ставки ФРС шли вверх, вызывает удивление.
Есть нестыковки и в поведении фондовых индексов. Европейский рынок акций традиционно выглядел хуже американского, однако от уровней декабрьского дна восстанавливался быстрее. Согласитесь, аномальное поведение при скромном росте ВВП еврозоны.

Динамика мировых фондовых индексов

Источник: Reuters.

По словам члена Управляющего совета ЕЦБ Бенуа Кере, в использовании многоуровневой системы ставок нет необходимости. Основную выгоду от него получат не испытывающие недостатка ликвидности банки Германии и Франции. Чиновник не видит оснований и для ослабления влияния отрицательных ставок на банковскую систему. Похоже, LTRO будет не таким щедрым, как все ожидают, а ЕЦБ не такой серьезный “голубь”, как принято считать. Ждем позитива от европейской макроэкономической статистики, чтобы начинать покупать евро. Пока же “быки” по EUR/USD на рынке Forex не оставляют попыток взять штурмом поддержку на 1,118-1,12, всерьез рассчитывая на продвижение котировок пары к 1,105.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

Источник

Оставить комментарий